Цены на золото сохраняют высокую волатильность, реагируя на колебания рискового аппетита инвесторов на глобальных рынках, отметил инвестиционный стратег ВТБ Мои Инвестиции Алексей Михеев.
Текущие котировки драгметалла, по его оценке, далеки от фундаментальных ориентиров. Даже маргинальные добытчики сейчас получают прибыль более 50%.
Рынок золота страдает от переизбытка уже несколько лет, что подрывает физический спрос. В 2025 году ювелирный спрос упал до 1638 тонн – на 19% ниже уровня 2024 года и худшего за 15 лет, кроме 2020-го. Ювелирка – ключевой фактор общего спроса в районе 5000 тонн ежегодно.
Покупки центробанков сократились до 863 тонн в 2025 году (– 21% к 2024-му), минимуму за три года.
Рост цен ранее тянули ETF: приток 801 тонны в 2025-м против оттока 2,9 тонны в 2024-м. Но спекуляции в ETF нестабильны и могут развернуться.
Сегмент ETF слабеет: с 2 по 6 марта отток 20,3 тонны – рекорд за два года. Январь 2026-го дал +43,4 тонны, февраль +27,9 тонны, март рискует быть слабым.
Напомним, сервис «второй руки» чаще всего подключают россияне старше 60 лет.
Фото: Свойкировский
По теме
323
По теме
323
